تسيطر منصة كالتشي حالياً على 89% من سوق التوقعات الأمريكي، وسط صراع قانوني لتحديد ما إذا كانت هذه المنصات أدوات مالية أم مجرد مقامرة، حسب تيكبامين.
ما هو حجم سيطرة منصة كالتشي على السوق الأمريكي؟
تشهد أسواق التوقعات نمواً مطرداً في الولايات المتحدة، لكن موجة من النزاعات القانونية وتغير المنافسة بدأت في إعادة تشكيل القطاع بالكامل. ووفقاً لتقرير حديث من بنك أوف أمريكا، ارتفع حجم التداول الأسبوعي بنسبة 4%، حيث قادت منصة كالتشي الخاضعة للتنظيم الفيدرالي هذه المكاسب.
توضح التقديرات أن السوق بدأ يتكتل حول المنصات التي تتمتع بوضع تنظيمي واضح وقوي. إليكم توزيع حصص السوق الحالية وفقاً للتقرير:
- منصة كالتشي (Kalshi): تستحوذ على حصة مهيمنة تبلغ حوالي 89% من حجم التداول.
- منصة بوليماركت (Polymarket): تأتي في المركز الثاني بفارق كبير بنسبة 7%.
- منصة كريبتو دوت كوم (Crypto.com): تبلغ حصتها السوقية حوالي 4%.
هذا التحول يشير بوضوح إلى رغبة المستثمرين في التعامل مع منصات قانونية توفر حماية أكبر ووضوحاً تنظيمياً، خاصة مع تزايد الضغوط على المنصات التي تعمل خارج الأطر التقليدية.
هل تعتبر منصات التوقعات أدوات مالية أم مقامرة؟
يوجد انقسام عميق في الرؤية حول طبيعة هذه المنصات، وهو جوهر النزاع القائم حالياً بين المنظمين والولايات. فمن جهة، تعمل منصة كالتشي تحت إشراف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وتصنف عقودها المرتبطة بالأحداث السياسية أو الرياضية كأدوات مالية مشتقة.
في المقابل، تعتمد منصة بوليماركت على تقنية البلوكشين وتعمل غالباً خارج الحدود التنظيمية الصارمة للولايات المتحدة. ورغم أنها تجذب سيولة عالمية ضخمة، إلا أنها تواجه قيوداً محلية متزايدة تجعل الفجوة بينها وبين المنصات المنظمة أكثر وضوحاً.
لماذا توجد صراعات قانونية بين الولايات والمنظمين الفيدراليين؟
تخوض الهيئات الفيدرالية معركة قضائية مع ولايات فردية لتحديد الجهة التي تملك حق الرقابة النهائي. وقد شهدنا مؤخراً تحركات قانونية هامة:
- حصول ولايتي نيفادا وماساتشوستس على أوامر قضائية أولية ضد منصة كالتشي على مستوى الولاية.
- خسارة ولاية نيوجيرسي لاستئناف قانوني يحد من قدرتها على إنفاذ قوانين القمار المحلية ضد المنصة.
موقف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)
اتخذت الهيئة الفيدرالية موقفاً هجومياً لدعم أسواق التوقعات، حيث رفعت دعاوى قضائية ضد عدة ولايات، معتبرة أن القانون الفيدرالي له الأولوية في هذا الشأن. وتفرق الهيئة بشكل قاطع بين "المراهنات الرياضية" التي تراها كترفيه، و"عقود الأحداث" التي تصنفها كأدوات مالية احترافية للتحوط من المخاطر.
كيف تستجيب شركات العملات الرقمية لهذا التحول؟
لا تزال شركات الكريبتو تحاول حجز مكان لها في هذا السوق المتنامي الذي يعيد تشكيل خارطة الاستثمار. وحسب ما رصده تيكبامين، نجد التحركات التالية في القطاع:
- باينانس (Binance): أعلنت مؤخراً عن إضافة ميزة أسواق التوقعات إلى محفظتها الرقمية.
- كوين بيز (Coinbase): بدأت مع منصات أخرى مثل كريبتو دوت كوم في تجربة منتجات شبيهة بأسواق التوقعات.
- فان دويل (FanDuel): قامت بإغلاق أجزاء من عروض الرياضات الخيالية، في خطوة يربطها الخبراء بصعود قوة منصات التوقعات.
في الختام، فإن نتيجة هذه المعارك القانونية ستحدد مستقبل الصناعة؛ فالفوز الفيدرالي سيسمح لمنصات مثل كالتشي بالتوسع وطنياً تحت إطار موحد، بينما الخسارة قد تدفع السوق نحو نموذج معقد يختلف من ولاية لأخرى، مما قد يبطئ وتيرة الابتكار والنمو.
