شهد سعر بيتكوين تراجعاً حاداً بنسبة 6% ليفقد 5000 دولار من قيمته، وسط مؤشرات قوية من تيكبامين تشير إلى أن هذا الهبوط قد يتجاوز كونه مجرد تصحيح روتيني للسوق.
ما هي أسباب هبوط سعر بيتكوين المفاجئ؟
تراجعت عملة بيتكوين (Bitcoin) بشكل حاد من مستويات 82,000 دولار لتصل إلى 76,800 دولار في غضون أيام قليلة. وعلى الرغم من أن انخفاضاً بنسبة 6% بعد رالي قوي قد يبدو طبيعياً، إلا أن بيانات السوق العميقة تشير إلى وجود ضغوط بيع غير اعتيادية قد تؤدي إلى تراجعات إضافية.
وفقاً لمتابعة تيكبامين، هناك ثلاث إشارات تقنية تثير قلق المستثمرين في الوقت الحالي، حيث تعكس خوفاً متزايداً من انزلاق السعر إلى مستويات أدنى خلال الفترة المقبلة.
لماذا تتسارع تخارجات صناديق بيتكوين المتداولة (ETF)؟
كشفت بيانات السوق أن صناديق بيتكوين المتداولة في البورصات الأمريكية شهدت عمليات سحب ضخمة تجاوزت 1.5 مليار دولار منذ السابع من مايو الجاري. وتعتبر هذه الأرقام مقلقة للمستثمرين المؤسسيين، حيث تعكس رغبة في جني الأرباح أو التحوط من مخاطر السوق.
- إجمالي التخارجات: أكثر من 1.5 مليار دولار في أقل من أسبوعين.
- تخارجات يوم الاثنين: بلغت 648 مليون دولار، وهي ثاني أعلى حصيلة يومية هذا العام.
- تخارجات الثلاثاء الماضي: سحب المستثمرون نحو 635 مليون دولار من الصناديق.
- صافي التدفقات منذ بداية مايو: سجلت عجزاً قدره 396 مليون دولار.
في العادة، لا تشهد عمليات التصحيح الروتينية مبيعات مؤسسية بهذا الحجم المستمر، وهو ما يرجح أن الموجة الحالية قد تكون بداية لاتجاه هبوطي أعمق.
ماذا يخبرنا مؤشر حجم الدلتا التراكمي (CVD)؟
تتمثل الإشارة الثانية في مؤشر حجم الدلتا التراكمي (CVD)، الذي يقيس ما إذا كان المشترون أم البائعون هم من يقودون حركة السعر الحالية عبر أوامر السوق الهجومية بدلاً من أوامر الحد السلبية.
ضغوط البيع في الأسواق الفورية والمستقبلية
عندما يتحول مؤشر CVD إلى السالب بشكل عميق، فهذا يعني أن البائعين ينفذون صفقاتهم بأسعار الطلب الحالية دون انتظار، وهو ما حدث بالفعل في الأسواق الفورية والمستقبلية:
- السوق الفوري (Spot): انخفض المؤشر من 16.9 مليون دولار إلى سالب 126.2 مليون دولار.
- سوق العقود الآجلة (Futures): تراجع المؤشر بشكل حاد ليصل إلى سالب 368.5 مليون دولار.
هذا التناغم في البيع العدواني بين متداولي العقود والمتداولين الفوريين يؤكد أن ضغوط البيع حقيقية وقوية وليست مجرد تلاعب لحظي بالأسعار.
هل يلجأ المتداولون للتحوط من مخاطر الهبوط؟
تظهر نشاطات خيارات بيتكوين أن المتداولين يسعون بنشاط للتحوط ضد مخاطر انخفاض السعر. أصبحت عقود "البيع" (Puts) التي تحمي من خسائر الأسعار أكثر تكلفة مقارنة بعقود "الشراء" (Calls) المتفائلة.
- انحراف الدلتا (Delta Skew): ارتفع المؤشر من 10.9% إلى 14.4%.
- رؤية المحللين: تشير هذه الزيادة إلى أن المشاركين في السوق يتوقعون مخاطر هبوطية أكبر.
- استراتيجية الحذر: عندما يدفع كبار المتداولين مبالغ إضافية للحماية، فهذا يعني عدم ثقتهم في انتهاء موجة الهبوط.
تشير هذه الإشارات مجتمعة، إلى جانب الهدوء في الأسواق التقليدية، إلى احتمالية مواجهة المزيد من التراجع. ويحدد الخبراء منطقة الدعم الأولى بالقرب من 76,000 دولار، تليها منطقة طلب أوسع تتراوح بين 74,000 و75,000 دولار في حال استمرار ضغوط البيع.
