يشير تراجع سعر بيتكوين لثلاث جلسات متتالية إلى ضغط مؤقت في السيولة، مع بقاء التدفقات المؤسسية نشطة، ما يترك السوق في مرحلة اكتشاف السعر.
لماذا يتحرك سعر بيتكوين في نطاق ضيق؟
فشل السعر في الحفاظ على مستوى 70,000 دولار بعد تعافٍ قصير في عطلة نهاية الأسبوع، ومع تراجع أحجام التداول الفوري عاد الضغط البيعي تدريجياً.
يظهر أن الرافعة المالية تقود تحركات المدى القصير، إذ تتسبب مراكز البيع المزدحمة في ارتدادات سريعة ثم تراجعات مماثلة.
هذا التذبذب يعكس تراجع السيولة بعد عطلة نهاية الأسبوع، حيث تصبح أي أوامر كبيرة قادرة على تحريك السعر بسرعة في الاتجاهين.
حركة السيولة والتذبذب
بيانات السوق تشير إلى أن التراجع الحالي أقل حدة مقارنة بذروات دورات سابقة، لكن مؤشر الخوف والطمع ما زال في نطاق الخوف الشديد.
- القيمة السوقية الإجمالية تقارب 2.28 تريليون دولار.
- مؤشر السوق الأوسع خسر نحو 3.4% خلال 24 ساعة.
- أحجام التداول الفوري انخفضت مع اتساع الفروقات.
هل تدفقات صناديق ETF تحد من الهبوط؟
رغم فتور السيولة، استمرت التدفقات الإيجابية إلى صناديق البيتكوين الفورية لثلاثة أيام، ما ساعد على امتصاص جزء من ضغط البيع.
وفقاً لمتابعة تيكبامين، هذا الثبات في الطلب المؤسسي يدعم فكرة أن السوق يمر بمرحلة اكتشاف السعر أكثر من كونه بداية موجة هبوطية ممتدة.
توازن بين البيع والشراء
يبقى تأثير صناديق ETF مرتبطاً بسرعة عودة السيولة الفورية، لذلك يراقب المتداولون تغيرات الأحجام اليومية عن كثب.
حتى مع هذه التدفقات، لا تزال التقلبات اليومية مرتفعة لأن السوق يحتاج حجماً أكبر لتأكيد اتجاه واضح.
- التدفقات المستمرة تحد من نزيف المعروض.
- الأسعار تتحرك داخل نطاق ضيق مع تقلبات حادة.
- الرافعة المالية ما زالت أعلى من المتوسط.
ماذا تقول بيانات السلسلة عن سلوك المستثمرين؟
تشير بيانات الشبكة إلى أن البيع الأخير يبدو معتدلاً، مع غياب إشارات ذعر شبيهة بما حدث في قمم سابقة.
كما أن التحركات على السلسلة توضح أن حاملي المدى الطويل لم يغيروا مراكزهم بشكل كبير.
يرى بعض المحللين أن الحركة الحالية أقرب إلى تصحيح صحي بعد موجة صعودية سريعة في الربع السابق.
إشارات على السلسلة
- التحويلات إلى البورصات لم ترتفع بشكل غير طبيعي.
- هوامش الربح المحققة ما زالت إيجابية لدى جزء كبير من المحافظ.
- تمويل العقود الدائمة يميل للاتجاه السلبي مع بقاء مراكز البيع مزدحمة.
كيف يتفاعل المستثمرون الكبار مع هبوط السوق؟
في المؤتمرات والظهور الإعلامي الأخير، شدد بعض المستثمرين على البحث عن نقاط دخول تدريجية بدلاً من محاولة اصطياد القاع.
يركزون على أن الأداء طويل الأجل ما زال يتفوق على الأصول التقليدية رغم التراجعات الحالية.
كما جدد مايكل سايلور تمسكه برؤية طويلة الأجل، مؤكداً أن التقلبات القصيرة لا تغير من القصة الاستثمارية الأساسية.
رسائل للمستثمر طويل الأجل
- تفضيل الشراء المتدرج بدل رهانات القاع.
- مقارنة العائدات مع الأسهم على أفق زمني أطول.
- التركيز على إدارة المخاطر مع تقلبات يومية حادة.
على الصعيد الكلي، أدت بيانات مبيعات التجزئة الأميركية الضعيفة إلى رفع توقعات خفض الفائدة، وتتجه الأنظار الآن إلى بيانات الوظائف والتضخم. كما يرى تيكبامين أن بقاء سعر بيتكوين ضمن هذا النطاق سيعتمد على تحسن السيولة وهدوء شهية المخاطر خلال الأيام المقبلة.
