انقضاء خيارات بيتكوين هذا الجمعة بقيمة 8.5 مليار دولار يدفع المتداولين للمراهنة على الصعود مع التحوط من الهبوط قبل قرار الفيدرالي.
ما تأثير انقضاء خيارات بيتكوين على السوق؟
يترقب السوق انتهاء صلاحية عقود الخيارات الخاصة ببيتكوين على منصة ديربيت عند الساعة 8:00 صباحاً بتوقيت UTC يوم الجمعة. القيمة الاسمية للعقود المفتوحة تقارب 8.5 مليار دولار، ما يجعل الحدث من أكبر مواعيد الاستحقاق الشهرية في سوق المشتقات.
- قيمة خيارات بيتكوين: 8.5 مليار دولار
- قيمة خيارات إيثيريوم: 1.3 مليار دولار
- نسبة put-call: 0.56 تميل للصعود
- كل عقد يمثل 1 BTC أو 1 ETH
كما يشهد استحقاق إيثيريوم بقيمة 1.3 مليار دولار اهتماماً متزايداً، لأن تحركاته غالباً ما تسير مع بيتكوين. هذا التزامن يجعل المتداولين يراقبون فروق الأسعار بين الأصلين لتحديد فرص المراجحة خاصة قبل نهاية الشهر.
كيف تعمل عقود الخيارات؟
عقود الخيارات تتيح للمتداول دفع علاوة اليوم للحصول على حق الشراء بسعر محدد عبر عقود الشراء أو البيع عبر عقود البيع. بعد صدمة 2020، توسع هذا السوق مع دخول المؤسسات التي تستخدمها للتحوط أو بناء عوائد، ما يرفع أحجام التداول قرب مواعيد الاستحقاق.
لماذا يميل المتداولون للصعود رغم التحوط؟
مؤشر put-call عند 0.56 يعني أن المراكز تميل لصالح عقود الشراء، وهو ما يعكس مزاجاً صعودياً قبيل نهاية الشهر. ومع أن بيتكوين ارتفعت نحو 2% فقط في يناير، ما زال كثيرون يراهنون على تحسن الزخم مع اقتراب الاستحقاق.
وفقاً لمتابعة تيكبامين لحركة المشتقات، يبدو أن المتداولين يفضلون المشاركة في أي ارتفاع محتمل مع إبقاء باب التحوط مفتوحاً. هذا التوازن بين المخاطرة والحذر يظهر في بنية المراكز المفتوحة.
مؤشرات الطلب على عقود الشراء
- تفوق عقود الشراء على البيع في المراكز المفتوحة
- زيادة اهتمام المتداولين بمستويات قريبة من السعر الفوري
- استراتيجيات تجمع بين الشراء والتحوط قصير الأجل
كيف يؤثر قرار الفيدرالي على تقلبات بيتكوين؟
الأسواق تنتظر قرار الفيدرالي بشأن الفائدة، ومع توقعات تثبيت المعدلات، يبقى التركيز على إشارات السيولة. تاريخياً تستفيد بيتكوين من الفائدة المنخفضة مثل أسهم التكنولوجيا، لذا أي تلميح لتيسير نقدي قد يدفع تقلبات سريعة.
أين تتركز عقود الحماية؟
بالتوازي مع الميل الصعودي، يشتري بعض المتداولين عقود بيع لحماية محافظهم من مفاجآت الماكرو. هذا السلوك يشير إلى أن المخاطرة مرتبطة بالتقلب أكثر من توقع هبوط طويل.
- انتشار استراتيجيات put diagonal calendar spreads
- تركيز على استحقاق 30 يناير
- اهتمام بعقود بيع عند 88 ألف و85 ألف دولار
هل يترك الانقضاء أثراً طويل المدى؟
عادة ما تثير الاستحقاقات الشهرية تحركات قصيرة في السعر، لكن تأثيرها طويل المدى محدود لأن سوق الخيارات أصغر من السوق الفوري. قيمة استحقاق بيتكوين تمثل أقل من 1% من قيمتها السوقية البالغة نحو 1.7 تريليون دولار.
وتشير متابعة تيكبامين إلى أن انقضاء خيارات بيتكوين قد يرفع تذبذب السعر في الساعات الأخيرة فقط، بينما يظل الاتجاه العام رهناً بالسيولة والبيانات الاقتصادية. لذلك يراقب المتداولون إشارات الفيدرالي وأحجام التداول قبل اتخاذ قرارات جديدة.
