أعاد الهبوط الحاد لسعر البيتكوين بنسبة قاربت 50% من أعلى مستوياتها المسجلة مؤخراً الجدل الواسع حول استقرار سوق العملات الرقمية، مما أثار مخاوف المستثمرين الجدد والمحترفين على حد سواء.
ورغم قسوة المشهد في الأسواق، يرى خبراء الصناديق التحوطية، ومنهم المخضرم غاري بودي، أن ما يحدث ليس أزمة هيكلية بل جزء طبيعي من طبيعة هذا الأصل المتقلب.
هل يعتبر تراجع البيتكوين الحالي أمراً غير مسبوق؟
في تحليل نشره مؤخراً، أشار بودي إلى أن الانخفاض الأخير في الأسعار، رغم كونه مؤلماً ومقلقاً للمتداولين، لا يعتبر حدثاً استثنائياً في تاريخ البيتكوين الطويل.
وأكد الخبير المالي أن التراجعات بنسبة 80% إلى 90% كانت شائعة في دورات السوق السابقة، موضحاً النقطة التالية:
- المستثمرون الذين تحملوا هذه التقلبات المؤقتة حققوا عوائد ضخمة على المدى الطويل.
- التقلب السعري هو جزء من ثمن العوائد المرتفعة التي يقدمها هذا الأصل.
- البيع الحالي يعكس حالة من الهلع وليس ضعفاً في الأساسيات.
كيف أثرت قرارات الفيدرالي على سوق الكريبتو؟
يربط العديد من المحللين، وحسب متابعة تيكبامين للأسواق، الاضطرابات الأخيرة بردود الفعل تجاه ترشيح كيفن وارش لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلفاً لجيروم باول.
فسر المستثمرون هذه الخطوة بشكل خاطئ على أنها إشارة لتبني سياسات نقدية متشددة، مما قد يؤدي لرفع أسعار الفائدة وجعل الأصول ذات العائد الصفري مثل الذهب والبيتكوين أقل جاذبية.
حقيقة موقف الفيدرالي الأمريكي
يعارض بودي التفسير السلبي للسوق، مشيراً إلى عدة نقاط جوهرية تغيب عن الكثيرين:
- تصريحات وارش العلنية تدعم في الواقع خفض أسعار الفائدة.
- وجود إشارات من الإدارة الأمريكية بوعود لخفض الفائدة قريباً.
- عجز الموازنة الضخم يحد من قدرة الفيدرالي على التأثير في عوائد السندات طويلة الأجل.
هل تتخلى الحيتان عن البيتكوين؟
من النظريات الشائعة لتفسير الهبوط هو قيام "حيتان البيتكوين"، وهم المستثمرون الأوائل والمعدنون، ببيع كميات ضخمة من محافظهم الاستثمارية.
ورغم صحة وجود عمليات بيع كبيرة، إلا أن الخبراء يضعونها في إطار "جني الأرباح" الطبيعي وليس الهروب من السوق، حيث أن المهارة التقنية للمتبنين الأوائل تستحق الإشادة، لكن بيعهم لجزء من ممتلكاتهم لا يعني بالضرورة ضعفاً في مستقبل العملة.
تأثير الأسواق التقليدية وأدوات الاستثمار الجديدة
برزت أيضاً مخاوف تتعلق بشركة مايكروستراتيجي ($MSTR)، حيث انخفض سهم الشركة بعد تراجع البيتكوين دون متوسط أسعار شرائهم، مما أثار قلقاً من احتمالية اضطرارهم للبيع.
وفي سياق متصل، يلعب صعود "البيتكوين الورقي" دوراً في الضغط على الأسعار، ويشمل ذلك:
- صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
- المشتقات المالية والعقود الآجلة.
- الأدوات التي تتبع السعر دون امتلاك العملة الفعلية.
في الختام، ومع استمرار تقلبات السوق، يبقى الرهان على البيتكوين كأصل استثماري طويل الأجل هو السردية الأقوى التي يتبناها كبار المستثمرين رغم الضجيج الحالي.
