يرى محللون في وول ستريت أن توجه شركة BitGo نحو خدمات التمويل المؤسسي للأصول الرقمية لا يعزز نموها طويل الأجل فحسب، بل يضعها كهدف رئيسي للاستحواذ من قبل الشركات المالية التقليدية التي تسعى لدخول هذا المجال بقوة.
لماذا تعتبر BitGo هدفاً مثالياً للاستحواذ؟
أشار المحلل إد إنجل من Compass Point إلى أن خدمات الشركة تمثل فرصة جذابة للمؤسسات التقليدية التي تخطط لتقديم منتجات العملات الرقمية لعملائها، موضحاً أن BitGo تمتلك مقومات فريدة تجعلها جسراً بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية.
ووفقاً لما رصده فريق تيكبامين، فإن العوامل التي تجعل الشركة هدفاً للاستحواذ تشمل:
- تقديم مجموعة كاملة من خدمات الحفظ والأمان للأصول الرقمية.
- إمكانية دمج خدماتها بسهولة مع الوسطاء الرئيسيين التقليدييين.
- توفير بنية تحتية جاهزة للشركات الراغبة في دخول السوق بسرعة.
- قاعدة عملاء مؤسسية قوية تعتمد على حلولها الأمنية.
فرص النمو ومقارنة مع المنافسين
يرى المحللون أن المستثمرين يركزون حالياً بشكل مفرط على أعمال الحفظ الأساسية للشركة، متجاهلين الفرص الكبيرة في "البيع المتبادل للخدمات الرئيسية". وبالمقارنة مع خدمات الوساطة التي تقدمها شركات مثل Galaxy و Coinbase، فإن هناك إمكانات هائلة للنمو.
تشير البيانات إلى أن متوسط الإيرادات لكل طرف مقابل في Galaxy يبلغ حوالي 6 أضعاف ما تحققه BitGo، مما يعني وجود مساحة كبيرة للتوسع وزيادة العوائد إذا تمكنت الشركة من تعزيز خدماتها المتكاملة.
هل يعيد التاريخ نفسه مع صفقات الاستحواذ؟
أكدت شركة Canaccord Genuity أن الميزة التنافسية لشركة BitGo قوية، واصفة إياها بأنها "أصل جذاب" لتسريع وقت الوصول إلى السوق بالنسبة للاعبين الرئيسيين في التمويل التقليدي (TradFi).
الجدير بالذكر أن احتمالية الاستحواذ ليست جديدة على الشركة، حيث شهدنا الأحداث التالية:
- في مايو 2021، وافقت Galaxy Digital على شراء الشركة مقابل 1.2 مليار دولار.
- تم التخلي عن الصفقة لاحقاً بسبب مشاكل تتعلق بالقوائم المالية.
- الآن، ومع كون الشركة مدرجة في البورصة، فإن شفافية البيانات المالية لم تعد عائقاً.
التقييم الحالي وفرصة الشراء
انخفض سهم BitGo بأكثر من 40% منذ الاكتتاب العام في يناير، حيث يتم تداوله الآن بالقرب من 10.26 دولار، مما يجعل القيمة السوقية للشركة حوالي 1.24 مليار دولار. هذا الرقم يقترب بشكل لافت من تقييم صفقة Galaxy الفاشلة سابقاً، مما قد يغري الشركات الكبرى لإعادة النظر في الاستحواذ عليها بسعر مناسب وسط تقلبات سوق الكريبتو الحالية.
