تشهد سوق العملات الرقمية تحولاً تاريخياً مع وصول الأصول المدارة في صناديق الاستثمار المتداولة (ETPs) إلى 184 مليار دولار، مدفوعة بتبني مؤسسي غير مسبوق في الولايات المتحدة.
كيف يتطور مشهد صناديق الاستثمار في العملات الرقمية؟
أصبحت منتجات الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية واحدة من أوضح المؤشرات على سرعة دمج الكريبتو في البنية التحتية للمحافظ الاستثمارية التقليدية. وبحسب بيانات السوق التي رصدها تيكبامين، فقد تجاوز السوق مرحلة الوصول المجزأ إلى مرحلة تشكل فيها الصناديق المنظمة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) كيفية دخول رؤوس الأموال إلى هذه الفئة من الأصول.
ومع نهاية عام 2025، سجلت الأصول المدارة في صناديق الكريبتو أرقاماً لافتة:
- إجمالي الأصول المدارة عالمياً: 184 مليار دولار.
- حصة الولايات المتحدة: حوالي 145 مليار دولار (80% من الإجمالي العالمي).
- هيمنة صناديق ETFs: تمثل 84.6% من منتجات الكريبتو المهيكلة.
- استراتيجية الإدارة: 96.1% من الصناديق تدار بشكل سلبي.
لماذا تفوقت صناديق بيتكوين على الذهب؟
كان المحرك الرئيسي لهذا النمو الهائل هو إطلاق صناديق بيتكوين الفورية (Spot Bitcoin ETFs) في الولايات المتحدة في يناير 2024. وقد أدى هذا الحدث إلى تغيير فوري في قواعد اللعبة، حيث دفع أصول الكريبتو إلى مستويات أعلى وأوجد فئة منتجات تندرج الآن ضمن أطر تخصيص الأصول المعتمدة في الأسهم والدخل الثابت والسلع.
وتشير التحليلات إلى أن وتيرة التبني كانت سريعة بشكل استثنائي مقارنة بدورات الصناديق السابقة:
- وصلت صناديق بيتكوين الأمريكية إلى 100 مليار دولار في 11 شهراً فقط.
- استغرقت صناديق الذهب الأمريكية ما يقرب من 16 عاماً لتجاوز نفس الإنجاز.
- بحلول أوائل 2025، عادلت صناديق بيتكوين 91% من أصول أكبر 10 صناديق ذهب أمريكية.
هذا التسارع يعكس مدى سرعة استيعاب بيتكوين في قنوات التوزيع المؤسسية بمجرد توفر الغطاء التنظيمي المناسب، أكثر من كونه مجرد مقارنة للقيمة النسبية.
ما هي العملات المسيطرة على سوق الصناديق؟
فيما يتعلق بتوزيع الأصول، لا يزال التركيز منصباً بشكل كبير على العملات الرئيسية. ووفقاً لمتابعة تيكبامين لتطورات السوق، تهيمن بيتكوين وإيثيريوم على المشهد، بينما لا تزال العملات البديلة الأخرى في مراحل مبكرة من التبني المؤسسي عبر الصناديق.
توزيع الأصول حسب العملة:
- بيتكوين: 144 مليار دولار (78.2% من الإجمالي).
- إيثيريوم: 26.5 مليار دولار (إشارة لتوسع الطلب المؤسسي).
- سولانا: 3.8 مليار دولار.
- ريبل (XRP): 3.0 مليار دولار.
- صناديق متعددة العملات: 0.62% فقط من إجمالي الأصول.
يظهر هذا التفاوت الكبير أن المؤسسات المالية لا تزال تفضل الأصول الأكثر رسوخاً، مع بداية تدريجية للتوسع نحو إيثيريوم وعملات أخرى مختارة.
