سندات الخزانة المرمّزة تقود العناوين بعد صعود صندوق سيركل USYC إلى 2.2 مليار دولار وتجاوز بلاك روك في سوق قياسي جديد.
ما سبب تفوق سيركل في سندات الخزانة المرمّزة؟
سيركل، المُصدِر لعملة USDC المستقرة، أصبحت أكبر مزود للتعرض لسندات الخزانة عبر صندوقها USYC، بحسب بيانات منصة RWA.xyz.
النمو السريع دفع USYC لتجاوز صندوق BUIDL التابع لبلاك روك بالشراكة مع سيكيوريتايز، الذي تبلغ أصوله نحو 2 مليار دولار.
- حجم USYC: 2.2 مليار دولار من المعروض.
- حجم BUIDL: قرابة 2 مليار دولار.
- حصة BUIDL: 18% بعد ذروة 46% في مايو.
سيركل دخلت سوق الصناديق المرمّزة بعد استحواذها على هاشنوت في مطلع 2025، وهو مُصدر USYC. ولم يصدر تعليق رسمي من سيكيوريتايز حول التغيرات الأخيرة.
كيف يرتبط نمو USYC بشبكة بينانس الذكية؟
جزء كبير من التوسع الأخير جاء من نشاط قوي على شبكة BNB، حيث قدمت بينانس الرمز كضمان خارج المنصة لتداول المشتقات المؤسسية.
آلية الحفظ والتسوية
يمكن الاحتفاظ بالرمز عبر بنوك شريكة من خلال Binance Banking Triparty أو عبر منصة الحفظ المؤسسي Ceffu.
- الإطلاق على BNB تم في يوليو.
- المعروض على الشبكة وصل إلى 1.84 مليار دولار.
لماذا يختار المستثمرون العائد على السلسلة؟
الأصول المرمّزة توفر عائد على السلسلة مع تسوية شبه فورية وشفافية في الاحتياطيات على مدار الساعة.
ووفقاً لقراءة تيكبامين، هذا يجعلها خياراً جذاباً للمتداولين والمؤسسات الباحثة عن مرونة أعلى من البنية المالية التقليدية.
- تسوية أسرع من الأنظمة التقليدية.
- شفافية أعلى في الاحتياطيات.
- كفاءة رأس المال عبر استخدام الضمان في استراتيجيات التداول.
مقارنة مع الاحتفاظ بالعملات المستقرة
على عكس الاحتفاظ بالسيولة أو العملات المستقرة، تسمح الأصول المرمّزة بكسب فائدة أثناء استخدامها كضمان، ما يعزز العائد المعدل بالمخاطر.
ما حجم السوق القياسي وماذا يعني للمستثمرين؟
إجمالي سوق الأصول المرمّزة المدعومة بالخزانة تجاوز 11 مليار دولار، بزيادة تقارب 2.5 مليار دولار منذ بداية العام، أي نحو 27%.
- ارتفاع الطلب خلال هبوط السوق في يناير.
- توجه المستثمرين لركن السيولة بعائد ثابت.
خلاصة المشهد تشير إلى أن زخم سندات الخزانة المرمّزة مستمر، ومع نمو الاستخدام كضمان وملاذ سيولة، قد نشهد مزيداً من الابتكار في منتجات العائد على السلسلة.
