خسائر بوليش في الربع الرابع وصلت 563.6 مليون دولار مع هبوط السهم 5% قبل الافتتاح، وتيكبامين تلخص الأرقام الأساسية المعلنة.
ما الذي تعنيه خسائر بوليش في الربع الرابع؟
أعلنت بوليش عن خسارة محاسبية كبيرة رغم نمو النشاط التشغيلي، ما يعكس حساسية نتائجها لتقلبات الأصول الرقمية.
الشركة أوضحت أن الجزء الأكبر من الخسارة يعود إلى إعادة تقييم أصول رقمية غير نقدية على أساس GAAP، وهو عامل لا يرتبط مباشرة بحجم التداول الفعلي.
- الخسارة الفصلية: 563.6 مليون دولار.
- خسارة GAAP لكل سهم: 3.73 دولار.
- السبب الرئيسي: خسائر إعادة تقييم غير نقدية.
أدرجت بوليش أسهمها في بورصة نيويورك عبر إدراج مباشر في أغسطس، بعد أن كانت منصة خاصة تخدم العملاء المؤسسيين.
هذا التحول يجعل نتائجها الفصلية أكثر عرضة لتقييمات السوق والضغوط التنظيمية المتزايدة.
كيف كان أداء إيرادات بوليش وأرباح السهم؟
رغم الخسارة، سجلت بوليش إيرادات معدلة أعلى من المتوقع، ما يشير إلى أن الطلب على خدماتها لا يزال نشطاً مقارنة بالتقديرات السابقة.
مقارنة الأرقام بالتوقعات
- الإيرادات المعدلة: 92.5 مليون دولار مقابل توقعات 87.8 مليوناً.
- ربحية السهم المعدلة: 0.19 دولار مقابل إجماع 0.15 دولار.
الفارق بين النتائج المعدلة ونتائج GAAP يوضح كيف يمكن لتقلب الأسعار أن يغير الصورة المحاسبية سريعاً حتى مع استقرار النشاط التشغيلي.
ما حجم التداول الفوري والخيارات لدى بوليش؟
دخلت بوليش سوق التداول الفوري في الولايات المتحدة منذ سبتمبر، لتنافس منصات راسخة في بيئة تنظيمية شديدة الصرامة.
كما أطلقت أعمال تداول الخيارات ضمن استراتيجية تنويع مصادر الدخل وتوسيع خدمات العملاء المحترفين.
- حجم التداول الفوري في الربع الرابع: 64.3 مليار دولار.
- حجم تداول الخيارات: 9 مليارات دولار.
تنويع الإيرادات خارج التداول
إلى جانب أحجام التداول، تراهن بوليش على الاشتراكات والخدمات التحليلية ضمن مسار SS&O لرفع الإيرادات المتكررة.
لماذا تراجع سهم بوليش مع هبوط بيتكوين؟
تراجع السهم 5% في تعاملات ما قبل السوق بالتزامن مع موجة هبوط واسعة في أسعار العملات الرقمية، دفعت بيتكوين إلى ما دون 70 ألف دولار.
تزايد المنافسة وتبدل شهية المخاطرة يجعلان أسهم منصات التداول أكثر حساسية لأي تقلبات مفاجئة في السيولة.
ما توقعات 2026 وما الذي يراقبه المستثمرون؟
محللو كومباس بوينت وصفوا النتائج بالقوية، لكن بيانات مطلع 2025 كشفت تباطؤاً؛ إذ انخفضت الإيرادات في يناير 17% على أساس شهري وبنسبة 32% دون متوسط الربع الرابع.
توجيهات 2026 لعائدات الاشتراكات والخدمات جاءت أعلى قليلاً من التوقعات، لكن غياب إرشادات ربع سنوية للإيرادات أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب يبقي الرؤية محدودة.
ويراقب المستثمرون أيضاً بقاء دخل التداول دون تقديرات السوق، مع استمرار مراجعة السعر المستهدف عند 35 دولاراً بسبب التقلبات الكلية، وفق متابعة تيكبامين.
في النهاية، تعكس خسائر بوليش تحديات سوق العملات الرقمية المتقلب، لكن الأداء التشغيلي والقدرة على تنويع الإيرادات سيحددان مسار السهم في 2025.
