سجّلت جالاكسي ديجيتال خسارة فصلية 482 مليون دولار في الربع الرابع 2025 وهبوط السهم 6%، رغم أرباح سنوية معدلة وسيولة 2.6 مليار.
لماذا هبط سهم جالاكسي ديجيتال بعد نتائج الربع الرابع؟
تراجع سهم الشركة بأكثر من 6% في تداولات ما قبل الافتتاح ليستقر قرب 24.70 دولار، بينما كانت أسهم شركات الكريبتو الأخرى تميل للصعود.
أرجعت الإدارة الهبوط إلى تراجع أسعار العملات الرقمية وتكاليف لمرة واحدة بنحو 160 مليون دولار. وجاءت الحساسية أعلى لأن السوق كان يتعافى بعد انهيار دفع بيتكوين خارج أكبر 10 أصول من حيث القيمة.
عوامل الضغط الرئيسية
- انخفاض أسعار العملات الرقمية خلال الربع.
- تكاليف لمرة واحدة بنحو 160 مليون دولار.
- حساسية السهم لتعافي السوق بعد الانهيار.
يرى محللون أن تذبذب نتائج شركات الكريبتو يجعل المستثمرين أكثر تحفظاً في التسعير، خصوصاً عندما تتحرك الأسعار بسرعة. لذلك يتابع السوق مؤشرات الربحية أكثر من نمو الإيرادات وحده.
ما حجم الخسائر والأرباح السنوية للشركة؟
سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 482 مليون دولار في الربع الرابع. وبذلك بلغ صافي الخسارة السنوية 241 مليون دولار أو 0.61 دولار للسهم المخفف.
مع ذلك حققت أرباحاً إجمالية معدلة بلغت 426 مليون دولار للعام. ووفقاً لمتابعة تيكبامين، حافظت الإدارة على ضبط المصروفات مع تقلب الأسعار.
أرقام السنة كاملة
- الأرباح الإجمالية المعدلة: 426 مليون دولار.
- الرصيد النقدي والستيبلكوين: 2.6 مليار دولار.
- السهم يتداول قرب 24.70 دولار.
النتائج أظهرت أن الخسارة المحاسبية تأثرت بعوامل لمرة واحدة، بينما ظل الأداء التشغيلي أكثر تماسكاً. هذا يفسر لماذا ظل المستثمرون ينظرون إلى الأرباح المعدلة كإشارة أقرب لنبض الأعمال.
كيف دعمت السيولة وتحوّل الشركة إلى ناسداك؟
أنهت Galaxy Digital انتقالها إلى شركة أمريكية وأصبحت تتداول في ناسداك، ما يوسع قاعدة المستثمرين ويعزز الشفافية.
الاحتفاظ بسيولة مرتفعة يمنح الشركة هامش أمان لتمويل التوسع ومواجهة تذبذب سوق الأصول الرقمية.
قوة المركز المالي
- سيولة إجمالية 2.6 مليار دولار نقداً وستيبلكوين.
- مرونة في تغطية التكاليف التشغيلية والطارئة.
- قدرة أعلى على الاستثمار في البنية التحتية.
كما أن التحول إلى سوق أمريكي يضع الشركة تحت أعين التنظيم والمستثمر المؤسسي، وهو ما قد يرفع كلفة الامتثال لكنه يحسن الوصول إلى التمويل. هذه الموازنة ستكون حاسمة في 2026.
ما أداء التداول وإدارة الأصول في 2025؟
أشارت الشركة إلى تحقيق أرباح تداول قياسية وأحجام قياسية خلال 2025. ويعكس ذلك تحسن نشاط المستثمرين مع تعافي السوق.
كما جذبت منصة إدارة الأصول تدفقات صافية بنحو 2 مليار دولار، لتنهي العام بأصول كلية تقارب 12 مليار دولار.
نمو القطاعات الأساسية
- تدفقات صافية لإدارة الأصول: 2 مليار دولار.
- إجمالي الأصول المُدارة: 12 مليار دولار بنهاية 2025.
- توسع لافت في أحجام التداول.
ارتفاع أحجام التداول يعكس ميلاً لعودة السيولة إلى السوق مع صعود بعض الأصول البديلة. إلا أن الإدارة شددت على أن وتيرة التدفقات قد تتغير مع أي انعكاس في اتجاه الأسعار.
ما الذي يعنيه توسع مراكز البيانات لسوق الكريبتو؟
في قطاع البنية التحتية، ضاعفت الشركة القدرة المعتمدة لمراكز البيانات إلى أكثر من 1.6 جيجاواط بعد اتفاقيات وموافقات تنظيمية في تكساس.
الخطوة تدعم خطط التوسع التشغيلي وتمنح الشركة مساحة أكبر لخدمات الحوسبة المرتبطة بالأصول الرقمية.
دلالات التوسع
- قدرة طاقة معتمدة تتجاوز 1.6 جيجاواط.
- اتفاقيات جديدة وموافقات تنظيمية في تكساس.
- تهيئة بنية أقوى لتقلبات الطلب.
قدرة الطاقة الجديدة تعني جاهزية أعلى لتشغيل الأحمال الكبيرة عندما يتحسن الطلب. لكنها تتطلب إنفاقاً رأسمالياً منضبطاً حتى لا تضغط على الهوامش.
في النهاية، سيراقب المستثمرون قدرة جالاكسي ديجيتال على تحويل نمو التداول والسيولة إلى أرباح مستقرة في 2026، وسط تقلب أسعار العملات. وتتابع تيكبامين تأثير النتائج على شهية السوق لأسهم الكريبتو.
