تكلفة تعدين البيتكوين ترتفع وخسائر المعدنين تتسع

تكلفة تعدين البيتكوين تواصل الارتفاع مع تراجع صعوبة الشبكة، ما يضغط على أرباح المعدنين ويزيد مخاطر الخروج من السوق. وتتابع تيكبامين التطورات.

لماذا ارتفعت تكلفة تعدين البيتكوين رغم هبوط الصعوبة؟

تعتمد تقديرات التكلفة على نماذج تربط بين صعوبة الشبكة واستهلاك الطاقة، وقد وضعت المتوسط عند 88 ألف دولار للبيتكوين في منتصف مارس. ومع تداول السعر قرب 69,200 دولار، يصبح متوسط الخسارة حوالى 19 ألف دولار أو 21% لكل عملة يجري إنتاجها.

أرقام سريعة عن الفجوة بين التكلفة والسعر

• متوسط تكلفة الإنتاج: 88,000 دولار للبيتكوين.
• السعر الفوري التقريبي: 69,200 دولار.
• الخسارة لكل عملة: نحو 19,000 دولار.
• هامش الخسارة التقديري: 21% لكل كتلة.

ما تأثير أسعار النفط والحرب على أرباح المعدنين؟

تصاعد التوتر العسكري يضغط على سوق الطاقة، ومع تجاوز النفط 100 دولار للبرميل ترتفع كلفة الكهرباء مباشرة في مزارع التعدين. وتشير تقديرات السوق إلى أن 8-10% من الهاشريت العالمي يعمل في مناطق تتأثر بإمدادات الشرق الأوسط.

إغلاق مضيق هرمز عملياً أمام جزء كبير من الشحن التجاري يضيف مخاطرة جديدة، خصوصاً مع تهديدات بضرب البنية التحتية للطاقة. هذا المشهد يجعل فاتورة التشغيل غير مستقرة ويزيد حساسية الأرباح لتذبذب سعر البيتكوين.

كيف ينعكس تراجع الهاشريت على الشبكة؟

الضغط المالي دفع العديد من المعدنين إلى تقليص التشغيل، ما خفّض الهاشريت إلى نحو 920 EH/s بعد أن لامس 1 zetahash في 2025. ومع هذا التراجع ارتفعت أوقات إنتاج الكتل إلى 12 دقيقة و36 ثانية، وهو أعلى بكثير من الهدف البالغ 10 دقائق.

مؤشرات شبكة البيتكوين الحالية

• تراجع الصعوبة بنسبة 7.76% إلى 133.79 تريليون.
• الصعوبة أقل بنحو 10% من بداية العام وأقل من ذروة 155 تريليون في نوفمبر 2025.
• الهاشريت حول 920 EH/s.
• متوسط زمن الكتلة 12 دقيقة و36 ثانية.

يعكس ذلك مرحلة تصحيح طبيعية حيث تنخفض الصعوبة عندما يخرج جزء من المعدنين. لكن استمرار النزيف قد يطيل زمن التأكيدات ويُصعّب التنبؤ بالعوائد قصيرة الأجل.

ماذا يفعل المعدنون للتكيف مع الخسائر؟

عندما لا تغطي العوائد النفقات، يلجأ المعدنون إلى بيع ما ينتجونه لتمويل التشغيل، ما يضيف ضغطاً على العرض في سوق يتأثر بخسائر حاملي العملات. وتُقدَّر نسبة المعروض الخاسر بنحو 43%، بينما يُظهر مؤشر hashprice إيراداً يقارب 33.30 دولار لكل بيتاهاش/ثانية يومياً، قريباً من نقطة التعادل.

وفق متابعة تيكبامين، تتجه شركات مدرجة إلى تنويع الأعمال عبر مراكز بيانات وخدمات ذكاء اصطناعي وحوسبة عالية الأداء. ومع ترقب تعديل الصعوبة مطلع أبريل، يبقى السؤال: هل يستطيع السعر اللحاق بتكلفة تعدين البيتكوين أم أن موجة خروج جديدة ستقود إلى صعوبة أقل وتنافس أشد؟