لم يعد سوق الكريبتو هو الوحيد الذي يحقق أرقاماً قياسية مع بداية العام الجديد، فقد وصل الدين الوطني الأمريكي إلى مستوى تاريخي جديد عند 38.5 تريليون دولار، مما يثير تساؤلات جدية حول مستقبل الاقتصاد وتأثير ذلك على بيتكوين.
ما هو حجم الدين الوطني الأمريكي الحالي؟
تشير أحدث البيانات التي تابعتها تيكبامين إلى أن الولايات المتحدة تدين الآن بأكبر مبلغ في تاريخها للمقرضين المحليين والأجانب.
لفهم حجم المشكلة، يمكن النظر إلى الأرقام التالية:
- حجم الدين: 38.5 تريليون دولار أمريكي.
- نسبة الدين للناتج المحلي: أكثر من 120% (الناتج المحلي حوالي 30 تريليون دولار).
- مدفوعات الفائدة: تتجاوز تريليون دولار سنوياً (أكثر من ميزانية الدفاع).
- توزيع الدين: 70% لمقرضين محليين، والباقي لجهات خارجية أبرزها اليابان والصين والمملكة المتحدة.
يعود هذا الارتفاع الكبير إلى الإنفاق الضخم خلال جائحة كورونا، وعقود من الإنفاق المالي على البنية التحتية والبرامج الاجتماعية.
كيف يؤثر ارتفاع الدين على سعر بيتكوين؟
ينظر المحللون إلى هذه المستويات القياسية من الديون على أنها إشارة إيجابية (Bullish) للأصول البديلة مثل الذهب والعملات الرقمية، وتحديداً BTC.
السبب الرئيسي يكمن في رد فعل السلطات المتوقع تجاه هذه الديون؛ حيث تضغط الحكومات غالباً على البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة للحفاظ على تكاليف خدمة الدين منخفضة.
هيمنة السياسة المالية (Fiscal Dominance)
أشار مسؤولون أمريكيون بارزون، بمن فيهم وزيرة الخزانة السابقة جانيت يلين، إلى أن الديون المتراكمة قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة منخفضة لتقليل تكاليف الفائدة بدلاً من التركيز فقط على السيطرة على التضخم، وهو ما يعرف بـ "الهيمنة المالية".
وقد دعا الرئيس دونالد ترامب مراراً إلى خفض الفائدة بسرعة إلى 1% أو أقل. ومن المعروف تاريخياً أن أسعار الفائدة المنخفضة تعزز من جاذبية الأصول ذات المخاطر العالية مثل بيتكوين.
مخاوف تآكل قيمة الدولار
مع ارتفاع المديونية، يطلب المقرضون عوائد أعلى (سعر فائدة) لإقراض الحكومة. وفي النهاية، تتدخل البنوك المركزية كمشترين للملاذ الأخير لضمان السيولة، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد.
أدى هذا الوضع بالفعل إلى مخاوف من "تخفيض قيمة العملة" (Currency Debasement)، وهو ما ساهم في ارتفاع الذهب بنسبة 60% العام الماضي.
ويشير تقرير تيكبامين إلى أن هذا السيناريو ليس جديداً تاريخياً؛ فقد قامت الإمبراطورية الرومانية سابقاً بتقليل محتوى المعادن الثمينة في عملاتها لتمويل النفقات المتصاعدة، مما أدى إلى تضخم هائل.
عندما تواجه الحكومات ديوناً مرتفعة ومستمرة، غالباً ما تضخ البنوك المركزية الأموال في الاقتصاد للمساعدة في تمويلها، مما يخلق بيئة خصبة لارتفاع أسعار الأصول المستقلة عن النظام المرفي التقليدي.
