تشهد المؤسسات المالية تحولاً جذرياً في استراتيجياتها الرقمية، حيث تتجه البنوك لتبني الودائع المرمزة والعملات المستقرة لتحديث بنيتها التحتية المالية. يسلط هذا التوجه الضوء على الصراع الخفي بين الأنظمة المصرفية التقليدية والحلول المالية اللامركزية لاستعادة السيطرة على حركة الأموال.
ما الفرق بين العملات المستقرة والودائع المرمزة؟
سيطرت العملات المستقرة (Stablecoins) على المشهد المالي الرقمي في بدايته لأنها قدمت حلولاً لمشاكل تقنية عجزت البنوك عن حلها حينها، مثل سرعة التحويل وقابلية البرمجة. ومع ذلك، تسعى البنوك الآن لاستعادة زمام المبادرة عبر الودائع المرمزة.
بحسب تيكبامين، يكمن الفرق الجوهري في الهيكلة المالية والقانونية:
- العملات المستقرة: تعمل كأصول تسوية صادرة عن جهات خاصة (غير بنكية)، وغالباً ما تكون خارج نطاق التأمين على الودائع والرقابة المصرفية المباشرة.
- الودائع المرمزة: لا تخلق نقوداً جديدة، بل تعيد تجميع الودائع الموجودة باستخدام تقنية البلوكتشين، وتبقى التزاماً مباشراً على البنك وتخضع لكافة القوانين التنظيمية.
لماذا تفضل البنوك الودائع المرمزة؟
لا يمثل هذا التحول مجرد ابتكار تقني، بل هو استراتيجية "احتواء" ذكية. حيث أدركت البنوك أن القيمة المالية بدأت تنتقل خارج الميزانيات العمومية المنظمة إلى هياكل موازية تحكمها قواعد الإفصاح بدلاً من قواعد رأس المال الصارمة.
تتميز الودائع المرمزة بعدة خصائص تجعلها الخيار المفضل للمؤسسات المالية الكبرى:
- الخضوع لمتطلبات رأس المال وقواعد السيولة.
- الاستفادة من أنظمة التأمين على الودائع.
- غياب الغموض حول الأقدمية في حالات الإعسار المالي.
- إلغاء مخاطر الجهة المصدرة الجديدة التي تواجهها العملات المستقرة.
هل انتهى عصر العملات المستقرة التقليدية؟
التحول نحو الودائع المرمزة يعني أن البنوك لم تعد تنافس العملات المستقرة على السرعة فقط، بل تنافسها على اليقين القانوني والأمان المالي. فالعملات المستقرة تقوم بنقل سيولة التسوية إلى خارج النظام المصرفي، مما يضعف الرؤية الإشرافية والنقل النقدي.
في المقابل، تحافظ الودائع المرمزة على الوديعة داخل النظام البنكي وتغير فقط "سكة" النقل، مما يضمن بقاء الأموال تحت مظلة تنظيمية واضحة وآمنة.
مستقبل البنية التحتية المالية
يشير تقرير تيكبامين إلى أن المرحلة القادمة ستشهد دمجاً أكبر لتقنيات السجلات الموزعة داخل البنوك. الهدف ليس استبدال النظام الحالي بالكامل، بل ترقيته ليوفر سرعة العملات الرقمية مع أمان البنوك التقليدية. هذا التوازن هو ما سيحدد شكل النظام المالي العالمي في السنوات المقبلة.
