تشهد الأصول الواقعية المرمزة (RWA) طفرة هائلة بقيادة المؤسسات المالية الكبرى، مما يبشر بتحول جذري في الأسواق المالية العالمية قريباً، وفقاً لما رصده فريق تيكبامين. يبدو أن تقنية البلوك تشين تنتقل من مرحلة التجريب إلى التطبيق الفعلي الواسع النطاق.
ما هي الأصول الواقعية المرمزة (RWA)؟
ناقش قادة الصناعة في مؤتمر "كونسينسس" بهونغ كونغ الطلب المتزايد على الأصول الواقعية المرمزة. وقد أجمع الخبراء على أن هذه التقنية تمثل تطوراً تاريخياً في النظام المالي.
وقد شارك في النقاش شخصيات بارزة في المجال، شملت:
- إيفان أويانغ، رئيس مجموعة Animoca Brands.
- كريستيان راو، نائب الرئيس الأول للأصول الرقمية في ماستركارد.
- نيكولا وايت، نائبة رئيس مؤسسات الكريبتو في Robinhood.
واتفق الحضور مع تصريح روب غولدشتاين، المدير التنفيذي للعمليات في بلاك روك، الذي وصف الدفاتر الرقمية بأنها "التطور الأكثر إثارة في التمويل منذ اختراع القيد المزدوج قبل 700 عام".
لماذا تهتم المؤسسات المالية بالأصول المرمزة؟
في الوقت الحالي، تظل الأصول الواقعية المرمزة (RWAs) ساحة تسيطر عليها المؤسسات بشكل رئيسي. ويتركز الطلب المؤسسي على عدة مجالات رئيسية تضمن الكفاءة والسيولة:
- صناديق سوق المال المرمزة.
- سندات الخزانة الأمريكية.
- تكامل العملات المستقرة (Stablecoins).
- منتجات تحسين الضمانات المالية.
وتبرز منتجات مثل صندوق "BUIDL" من بلاك روك، والعروض المقدمة من منصات مثل Robinhood وBitstamp، كأمثلة حية على هذا التوجه المتصاعد الذي يتابعه تيكبامين عن كثب.
متى سيدخل المستثمرون الأفراد هذا السوق؟
على الرغم من الحماس المؤسسي، لا تزال مشاركة الأفراد (Retail) متأخرة نوعاً ما. خلال المؤتمر، أكد عدد قليل جداً من الحضور احتفاظهم بأصول واقعية مرمزة في محافظهم الرقمية، مما يشير إلى وجود فجوة حالية في التبني.
ومع ذلك، أشار الخبراء إلى عدة عوامل قد تفتح الباب أمام المستثمرين الأفراد قريباً:
- اللوائح التنظيمية الواضحة: خاصة في أوروبا، التي تعتبر منصة انطلاق لترميز الأسهم المدرجة.
- تنويع الأصول: إمكانية الوصول إلى الائتمان الخاص، العقارات، الفنون، والأسهم الخاصة.
- بقاء الشركات خاصة لفترة أطول: مما يزيد الطلب على الوصول الجزئي لهذه الاستثمارات على مدار الساعة (24/7).
مستقبل الاستثمار في الأصول الواقعية
الإجماع العام هو أن الأصول الواقعية المرمزة قد انتقلت من مرحلة "الضجيج الإعلامي" إلى مرحلة المنفعة الحقيقية للمؤسسات. وتنتظر الأسواق الموجة التالية من تبني الأفراد، والتي من المتوقع أن تفتح الباب أمام تريليونات الدولارات في الأسواق غير السائلة بمجرد إزالة الحواجز التنظيمية والتقنية.
