انخفضت عملة إيثريوم (ETH) بشكل مفاجئ إلى ما دون مستوى 2000 دولار، متأثرة بضغوط بيع مكثفة من قبل المتداولين وحتى المؤسس فيتاليك بوترين، مما يجعلها الأسوأ أداءً بين العملات الرقمية الكبرى حالياً.
لماذا ينخفض سعر إيثريوم بشكل حاد؟
تواجه ثاني أكبر عملة رقمية في العالم موجة هبوط قاسية، حيث يتم تداولها حالياً حول مستوى 1,950 دولاراً. وتشير البيانات التي رصدها تيكبامين إلى أن هذا الانخفاض يمثل تراجعاً بنسبة 60% منذ شهر أغسطس الماضي، وانخفاضاً بنسبة 42% منذ منتصف يناير.
وعلى الرغم من أن سوق الكريبتو يمر بمرحلة ركود عامة، إلا أن أداء إيثريوم كان مخيباً للآمال مقارنة بالعملات المنافسة ذات القيمة السوقية الكبيرة. وبالمقارنة مع العملات الأخرى، نجد أن الانخفاض كان أقل حدة في:
- بيتكوين (BTC)
- ريبل (XRP)
- كاردانو (ADA)
حيث انخفضت هذه العملات بنسبة تقارب 35% فقط منذ منتصف يناير، مما يوسع الفجوة بينها وبين إيثريوم.
هل يتخلى فيتاليك بوترين عن إيثريوم؟
يعزو المحللون هذا التراجع الحاد جزئياً إلى موجة من المبيعات التي قادها فيتاليك بوترين، مؤسس إيثريوم، بالإضافة إلى نشاط متداولي المشتقات المالية. وقد أشار محللو البيانات على السلسلة (On-chain) إلى وجود كيان يقوم ببيع كميات ضخمة من ETH في منصات التمويل اللامركزي.
ووفاً للتقارير، تهدف هذه المبيعات بشكل أساسي إلى سداد قروض على منصة Aave لتجنب التصفية. وتشمل تفاصيل عمليات البيع ما يلي:
- بيع ما يقرب من 47,000 إيثريوم (حوالي 120 مليون دولار) خلال الأيام الأربعة الماضية.
- تخلص المحفظة من 31,700 إيثريوم في فترة زمنية قصيرة لا تتجاوز خمس ساعات.
- وجود ما يقرب من 50,000 إيثريوم لا تزال محتجزة كضمانات على منصة Aave.
مع استمرار انخفاض السعر، يقترب هذا المركز المالي من مرحلة التصفية الإجبارية، مما يجبر أصحابه على بيع المزيد من العملات للبقاء في وضع آمن، وهو ما يخلق حلقة مفرغة من انخفاض السعر والبيع الاضطراري.
لماذا تفضل المؤسسات بيتكوين على إيثريوم؟
يرى أنتوني سكاراموتشي، مدير الاتصالات السابق في البيت الأبيض، أن معاناة إيثريوم تعود جزئياً إلى تحيز المستثمرين المؤسسيين تجاه بيتكوين. فعندما تدخل المؤسسات الكبرى السوق، فإنها تميل إلى شراء الأصول الأقدم والأكثر استقراراً.
وأوضح سكاراموتشي في مقابلة حديثة أن المؤسسات ستفضل عموماً شيئاً مثل بيتكوين في الوقت الحالي، رغم إمكانية تنويع استثماراتها في السنوات القادمة لتشمل إيثريوم.
مخاطر الرافعة المالية والتداولات المحايدة
يتمثل جزء من مشكلة إيثريوم في كونها الأصل المفضل لاستخدام الرافعة المالية في سوق الكريبتو. هذا يعني أنه عندما يضطر المتداولون إلى إغلاق مراكزهم، تكون إيثريوم غالباً هي أول ما يتم بيعه، مما يزيد من حدة الهبوط.
بالإضافة إلى ذلك، هناك استراتيجيات تداول تعتمد على شراء إيثريوم الفوري وإقراضه على منصات مثل Aave، مع فتح مراكز بيع (Short) في العقود الآجلة. هذه الاستراتيجيات قد تزيد من ضغط البيع إذا اختلت معدلات التمويل، مما يدفع السوق لمزيد من التراجع كما يرى خبراء تيكبامين في تحليلهم للمشهد الحالي.
