شهد سوق العملات الرقمية هزة عنيفة هذا الأسبوع، حيث تسبب الهبوط المفاجئ لسعر عملة إيثريوم في تكبيد إحدى شركات التداول خسائر فادحة بلغت 686 مليون دولار، مما يسلط الضوء مجدداً على مخاطر التداول بالرافعة المالية.
كيف حدثت خسارة 686 مليون دولار في إيثريوم؟
تعرضت شركة Trend Research، التي يديرها مؤسس Liquid Capital جاك يي، لضربة قوية في دفاترها المالية. كانت الشركة قد بنت مركزاً شرائياً ضخماً (Long Position) بقيمة 2 مليار دولار على عملة إيثريوم خلال الأشهر الماضية.
اعتمدت الشركة في استراتيجيتها على تقنية "Looping" عالية المخاطر عبر منصة Aave للتمويل اللامركزي، حيث قامت باقتراض عملات مستقرة بضمان أرصدتها من الإيثريوم لزيادة حجم رهانها على الصعود. وفيما يلي تفاصيل المركز المالي:
- حجم الرهان: 2 مليار دولار تقريباً.
- المنصة المستخدمة: Aave.
- نوع الاستراتيجية: تكرار الاقتراض (Looping).
لماذا فشل رهان الصعود الكبير؟
كان فريق التداول مقتنعاً بأن إيثريوم سيتجاوز سريعاً مستويات أكتوبر، لكن الواقع كان مختلفاً تماماً، حيث استمر السعر في الانزلاق، مما عرض مركزهم المالي للخطر. ومع انخفاض الأسعار، تقلصت قيمة الضمانات (الإيثريوم) مقابل الديون الثابتة (العملات المستقرة).
جاءت الضربة القاضية عندما هبطت السوق بالتزامن مع تراجع البيتكوين، حيث وصل سعر إيثريوم إلى 1,750 دولار في 4 فبراير، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2025. وبحسب متابعات تيكبامين للسوق، اضطرت الشركة لتسييل أصولها بسرعة لتغطية الديون.
تفاصيل عملية التسييل والبيع القسري
كشفت بيانات Bubble Maps أن الشركة بدأت في تحويل كميات ضخمة من الإيثريوم إلى منصة بينانس لسداد ديونها على Aave. وشملت التحركات المالية ما يلي:
- تحويل 332,000 عملة ETH إلى بينانس.
- قيمة التحويلات بلغت حوالي 700 مليون دولار.
- المدة الزمنية للتسييل كانت 5 أيام فقط.
- الرصيد المتبقي للشركة لا يتجاوز 1,463 ETH.
هل لا يزال السوق صاعداً برغم الخسائر؟
رغم الخسارة المدوية، وصف جاك يي عمليات البيع بأنها "إجراء للتحكم في المخاطر". وأكد في تصريحاته أن الشركة لا تزال متفائلة جداً بشأن الدورة الصاعدة الحالية للسوق.
ويرى يي أن التقلبات هي السمة الأبرز لسوق الكريبتو، مشيراً إلى توقعاته المستقبلية الجريئة للأسعار:
- إيثريوم: قد يتجاوز 10,000 دولار.
- بيتكوين: قد يتخطى حاجز 200,000 دولار.
وأشار إلى أن التاريخ يعيد نفسه، حيث غالباً ما يتبع هذه التقلبات العنيفة ارتداد قوي ومضاعف للأسعار، ناصحاً بأن الوقت الحالي قد يكون فرصة للشراء للمستثمرين طويلي الأجل، وفقاً لرؤيته الخاصة.
