أسهم تعدين بيتكوين تبدأ 2026 بقفزة قوية مع تراجع المنافسة في الشبكة وتوسع المعدنين نحو الحوسبة عالية الأداء، وفق رصد تيكبامين.
لماذا ارتفعت أسهم تعدين بيتكوين في يناير؟
أشار تقرير من بنك جيه بي مورغان إلى أن 14 شركة تعدين ومراكز بيانات مدرجة في الولايات المتحدة أنهت يناير بقيمة سوقية تقارب 60 مليار دولار، بزيادة 23% شهرياً، متقدمة على مكاسب S&P 500 البالغة 1%. هذا التفوق جاء رغم هدوء سعر بيتكوين خلال الشهر.
تفاصيل الأداء السوقي
- ارتفاع القيمة السوقية الجماعية إلى 60 مليار دولار
- زيادة شهرية 23% مقابل 1% لمؤشر S&P 500
- 12 شركة من أصل 14 تفوقت على تراجع بيتكوين 4%
- أفضل أداء لـ IREN بارتفاع 42% وأسوأ لـ Cango بانخفاض 18%
وبرغم موجة الصعود، ما زالت تقييمات القطاع أقل بنحو 15% من قمم أكتوبر 2025، ما يعني أن الزخم قوي لكنه لم يمحِ أثر هبوط السعر خلال الأشهر الماضية.
ما دور مراكز البيانات وHPC في استراتيجية المعدنين؟
الاتفاق الذي وقعته Riot Platforms مع AMD لتقديم خدمات HPC في منشأة Rockdale بقدرة 700 ميغاواط أبرز مساراً جديداً للمعدنين نحو تنويع الإيرادات بعيداً عن الاعتماد الكامل على بيتكوين.
لماذا يتجهون إلى الذكاء الاصطناعي؟
- تراجع الهوامش بعد تنصيف 2024 دفع للبحث عن دخل ثابت
- البنية التحتية الحالية للطاقة مناسبة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي
- العقود الطويلة في HPC تقلل تقلبات الإيرادات الشهرية
ويشير محللو تيكبامين إلى أن هذا التحول يعيد تعريف شركات التعدين كمقدمي بنية تحتية رقمية، خاصة مع صعود الطلب على الحوسبة عالية الأداء ومراكز البيانات الضخمة.
كيف أثرت العواصف على الهاشريت وصعوبة التعدين؟
العواصف الشتوية في الولايات المتحدة أجبرت شركات عدة على خفض العمليات مؤقتاً، فانخفض متوسط الهاشريت 6% إلى 981 EH/s، وهبطت الصعوبة 5% عن ديسمبر وبقيت أقل 10% من ذروة نوفمبر.
أرقام الشبكة في يناير
- متوسط الهاشريت: 981 EH/s مع هبوط مؤقت إلى 700 EH/s
- انخفاض صعوبة التعدين 5% مقارنة بديسمبر
- الصعوبة أقل 10% من أعلى مستوى في نوفمبر
- تحسن الكفاءة رفع العائد لكل EH/s
هذا التراجع في المنافسة ساعد على تعويض ضعف السعر، إذ قدرت العوائد اليومية من مكافآت الكتل بنحو 42,350 دولاراً لكل EH/s، بينما ارتفع الربح الإجمالي 24% إلى حوالي 21,200 دولار لكل EH/s، لكنه يبقى دون مستويات ما قبل التنصيف.
هل التقييمات الحالية مبررة مقارنة بسعر بيتكوين؟
يؤكد محللو البنك أن أسهم المعدنين تتداول قرب 150% من فرصة مكافأة الكتلة لأربع سنوات، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف متوسط ما بعد 2022، وهو ما يعكس فجوة بين التقييمات وسعر الأصل نفسه.
ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟
- احتمال تقلبات أعلى إذا ظل سعر بيتكوين ضعيفاً
- فرصة نمو في حال نجاح التحول نحو مراكز البيانات
- ضرورة مراقبة تكاليف الطاقة وكفاءة الأجهزة
الخلاصة أن الزخم الحالي يبقى مشجعاً، لكن قرار الاستثمار يحتاج متابعة دقيقة لمسار السوق، خاصة مع استمرار إعادة تموضع الشركات. ومع ذلك تبقى أسهم تعدين بيتكوين تحت المجهر كأحد الرهانات التقنية البارزة في 2026.
