أكدت بورصة Cboe Global Markets أنها تعمل حالياً على تطوير منتج مالي جديد يعتمد على الخيارات الثنائية، لتقديم عوائد ثابتة بنظام "الكل أو لا شيء". وتهدف هذه الخطوة الاستراتيجية إلى وضع البورصة في منافسة مباشرة مع أسواق التنبؤ الصاعدة بقوة مثل بوليماركت (Polymarket) وكالشي (Kalshi)، بالإضافة إلى منصات التداول الشهيرة مثل روبن هود.
ما هي تفاصيل مشروع Cboe الجديد؟
بحسب التقارير الأخيرة التي تابعها فريق تيكبامين، تجري Cboe محادثات مبكرة مع شركات الوساطة وصناع السوق لتحديد آلية عمل هذا المنتج المبتكر. ورغم أن التفاصيل الدقيقة لا تزال قيد الإعداد، فإن الهدف الأساسي هو استخدام هيكل الخيارات التقليدية لتقديم نتائج ذات عوائد ثابتة تعتمد على أحداث بنمط "نعم أو لا".
وتسعى البورصة، التي تشتهر بابتكار مؤشر التقلب (VIX)، إلى الاستفادة من بنيتها التحتية القوية لتقديم تجربة تداول آمنة وموثوقة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.
كيف تعمل عقود الخيارات الثنائية؟
تُعرف هذه المشتقات المالية في الأسواق باسم الخيارات الثنائية (Binary Options) أو العقود ذات العائد الثابت، وتتميز بآلية عمل بسيطة ومباشرة تجذب المتداولين الجدد:
- الرهان على الحدث: تسمح للمتداولين بالتوقع حول ما إذا كان حدث معين سيقع أم لا.
- العائد الثابت: إذا تحقق الحدث المتوقع، يدفع العقد مبلغاً نقدياً ثابتاً ومحدداً مسبقاً.
- المخاطرة المحدودة: إذا لم يقع الحدث، تتم تسوية العقد عند الصفر، مما يعني خسارة قيمة الرهان فقط.
- تشابه مع أسواق التنبؤ: يحاكي هذا الهيكل طريقة عمل منصات التنبؤ حيث يراهن المستخدمون على نتائج الانتخابات أو قرارات البنوك المركزية.
هل تنجح المحاولة الثانية لـ Cboe؟
ليست هذه المرة الأولى التي تدخل فيها Cboe هذا المجال المعقد. ففي عام 2008، أطلقت البورصة خيارات ثنائية مرتبطة بمؤشر S&P 500 ومؤشر التقلب (VIX)، مما سمح للمتداولين بالرهان على مستويات إغلاق هذه المؤشرات. ومع ذلك، واجهت تلك المنتجات صعوبات في جذب السيولة والاهتمام الكافي، مما أدى في النهاية إلى إلغاء إدراجها.
لكن المبادرة الحالية تختلف جذرياً، حيث أكدت المصادر أن المشروع الجديد ليس مجرد إعادة إطلاق للمنتجات القديمة. بدلاً من ذلك، تسعى Cboe لتحديث المفهوم بالكامل ليتناسب مع متطلبات السوق الحالية، مع التركيز بشكل كبير على تحسين تجربة المستخدم (UX) وجعل شروط العقود أكثر وضوحاً وبساطة لجمهور التجزئة الذي اعتاد على سهولة تطبيقات التداول الحديثة.
المنافسة الشرسة مع بوليماركت وكالشي
إذا تم إطلاق هذا المنتج رسمياً، فسيحاول اقتطاع حصة سوقية في قطاع سريع النمو من سوق المشتقات المالية. وتواجه Cboe منافسة قوية من منصات رسخت مكانتها بالفعل في هذا المجال:
- كالشي (Kalshi): منصة منظمة من قبل هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تقدم عقوداً قانونية قائمة على الأحداث الاقتصادية والسياسية.
- بوليماركت (Polymarket): المنصة الأشهر التي تعمل بتقنية البلوكشين وشهدت أحجام تداول قياسية خلال الدورات الانتخابية والأحداث الجيوسياسية.
- كوين بيس (Coinbase): التي دخلت مؤخراً سوق أسواق التنبؤ بالشراكة مع كالشي لتوفير هذه الخدمة لعملائها.
وحتى الآن، لم تحدد البورصة جدولاً زمنياً رسمياً للإطلاق أو نوعية الأحداث المحددة التي ستغطيها العقود، ولكن من المتوقع أن تشكل هذه الخطوة نقلة نوعية في كيفية دمج التمويل التقليدي مع مفاهيم أسواق التنبؤ الحديثة.
