🗓 الاثنين - 30 مارس 2026، 08:30 مساءً |
⏱ 3 دقيقة |
👁 2 مشاهدة
هاشريت بيتكوين يتراجع 4% منذ بداية العام إلى نحو 1 زيتاهاش/ث، في أول هبوط فصلي خلال ست سنوات مع انتقال معدّنين للذكاء الاصطناعي. لماذا تراجع هاشريت بيتكوين لأول مرة منذ 6 سنوات؟ يشير الانخفاض في الربع الأول إلى توقف موجة النمو التي رافقت الشبكة لسنوات، إذ ظل المعدّل يرتفع في كل بداية عام قبل أن ينهي 12 شهراً بنمو قوي. الهبوط الحالي يضع الأنظار على توازن جديد بين الاستثمار والتكلفة، ويعيد النقاش حول سرعة توسع مزارع التعدين العامة مقارنة بالمستقلة. خلال خمس سنوات قفز معدل الهاش من قرابة 100 إكساهاش/ث إلى حدود 1 زيتاهاش/ث، مع قفزات سنوية تجاوزت 10% وتضاعف شبه كامل في 2022. التراجع منذ بداية العام يقارب 4%.المستوى الحالي يدور حول 1 زيتاهاش/ث.النمو خلال خمس سنوات تجاوز عشرة أضعاف.عام 2022 شهد شبه تضاعف للمعدل. كيف يدفع الذكاء الاصطناعي معدّني بيتكوين لتغيير مسارهم؟ تكلفة إنتاج بيتكوين اقتربت من 90 ألف دولار بينما يتداول السعر حول 67 ألفاً، ما يجعل هوامش التعدين سلبية في كثير من المزارع. لذلك تتجه الشركات العامة إلى تنويع مصادر الدخل سريعاً، خصوصاً بعد تراجع مكاسبها من بيع العملات مقارنة بالأعوام السابقة. لماذا تتجه الاستثمارات إلى مراكز الحوسبة العالية؟ التحول نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء يوفر عقوداً طويلة وعوائد أكثر استقراراً مقارنة بتقلبات التعدين، كما يتيح الاستفادة من البنية التحتية نفسها. إصدار ديون لتمويل توسع مراكز البيانات.بيع جزء من احتياطيات بيتكوين لتغطية النفقات.تجميد خطط شراء أجهزة ASIC الجديدة.توجيه الطاقة إلى خدمات حوسبة مدفوعة. كما أن تجميد خطط شراء أجهزة ASIC الجديدة يقلل نمو القدرة الحسابية، خصوصاً مع ارتفاع أسعار الطاقة في أميركا الشمالية وأوروبا. وفقاً لمتابعة تيكبامين، هذا التحول يقلل إعادة استثمار الأرباح في التعدين ويجعل الهاشريت أكثر حساسية لأي هبوط في السعر. هل يؤثر الانخفاض على أمان الشبكة ولامركزيتها؟ انخفاض الهاشريت قد يثير مخاوف أمنية، لكن الأهم هو توزيع القوة الحاسوبية جغرافياً. الشركات العامة في الولايات المتحدة استحوذت على أكثر من 40% من الحصة العالمية خلال الفترة الأخيرة. ماذا يعني ذلك للمشغلين الصغار؟ إذا تراجع نفوذ هذه الشركات، يمكن أن نشهد توزيعاً أوسع للمزارع في آسيا وأميركا اللاتينية والشرق الأوسط، وهو ما قد يخفف مخاطر التركّز. الأسعار الضعيفة قد تدفع مشغلين صغاراً للخروج، إلا أن ذلك يفتح المجال لعودة نشاط التعدين في مناطق تعتمد على طاقة متجددة أرخص. تحول جغرافي قد يعزز التنوع.حساسية أعلى لسعر بيتكوين.منافسة أشد على الطاقة الرخيصة.مرونة أفضل أمام القيود التنظيمية. ما توقعات معدل الهاش حتى 2026؟ تشير تقديرات مؤسسات بحثية إلى إمكانية وصول المعدّل إلى 1.8 زيتاهاش/ث بنهاية 2026 إذا عاد سعر Bitcoin إلى منطقة 100 ألف دولار. هذا السيناريو يعتمد على عودة السيولة واستقرار تكاليف الطاقة، إضافة إلى تحسن كفاءة الأجهزة الجديدة بعد دورات التجديد المعتادة في الصناعة. في المقابل، استمرار الأسعار تحت تكاليف الإنتاج سيبقي النمو ضعيفاً ويعجّل بخروج كيانات صغيرة، بينما يواصل الكبار إعادة ترتيب استثماراتهم بين التعدين والحوسبة السحابية. ختاماً، يرى تيكبامين أن مراقبة هاشريت بيتكوين وسعر Bitcoin معاً ستحدد سرعة تعافي القطاع وحجم التوزع الجغرافي في الشبكة.