كونسينسيس تؤجل اكتتابها العام: ما السبب وراء هذا القرار؟

قررت شركة كونسينسيس المطورة لشبكة إيثيريوم ومحفظة ميتا ماسك تأجيل اكتتابها العام حتى الخريف المقبل بسبب تقلبات السوق، وفق ما ذكره تقرير تيكبامين.

لماذا أجلت شركة كونسينسيس طرح أسهمها للاكتتاب العام؟

أفادت مصادر مطلعة أن شركة كونسينسيس (Consensys)، العملاقة في مجال تطوير برمجيات شبكة إيثيريوم بقيادة جو لوبين، قد قررت إرجاء خططها للطرح العام الأولي في الولايات المتحدة حتى فصل الخريف على أقرب تقدير.

ويعود السبب الرئيسي لهذا القرار إلى ظروف السوق غير المواتية التي شهدتها الفترة الأخيرة. وكانت الشركة، المسؤولة عن تطوير محفظة ميتا ماسك (MetaMask) الشهيرة، قد استعانت في العام الماضي بخدمات بنوك استثمارية كبرى لإدارة هذه العملية، ومن أبرزها:

• جي بي مورجان (JPMorgan)
• جولدمان ساكس (Goldman Sachs)

وفقاً لبيانات تيكبامين، كانت الشركة تهدف في البداية إلى تقديم مسودة بيان تسجيل (S-1) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بحلول نهاية فبراير من العام الجاري، وهي الخطوة الرسمية الأولى المعتادة في عمليات الاكتتاب العام.

تأثير تراجع سوق العملات الرقمية على الاكتتابات

شهدت أسواق العملات الرقمية تحولاً سلبياً حاداً في فبراير 2026، حيث تراجع المستثمرون عن الأصول ذات المخاطر العالية. وقد ساهمت عدة عوامل في خلق هذا المناخ الضبابي، منها:

• حالة عدم اليقين بشأن الاقتصاد الكلي العالمي.
• المخاوف المتعلقة بالتعريفات الجمركية والسياسات التجارية.
• تباطؤ التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة.
• التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق بيتكوين (Bitcoin) المتداولة في البورصة (ETFs).

أدت هذه العوامل مجتمعة إلى موجة من التصفية في الأصول الرقمية، مما جعل قرار كونسينسيس بتأجيل الاكتتاب خطوة منطقية لتجنب تقييمات أقل من المتوقع في ظل هذا التراجع.

هل تراجعت شركات أخرى عن خطط الإدراج العام؟

لم تكن كونسينسيس الوحيدة التي أعادت التفكير في خططها؛ فقد أدى غياب الوضوح التنظيمي المستمر والتقلبات السعرية إلى دفع شركات كبرى أخرى لاتخاذ خطوات مماثلة، مثل:

• منصة التداول العملاقة كراكين (Kraken).
• شركة تصنيع محافظ العملات الرقمية ليدجر (Ledger).

وعلى الرغم من أن شركة بيت جو (BitGo) كانت الشركة الوحيدة التي نجحت في الطرح العام خلال عام 2026، حيث جمعت نحو 213 مليون دولار في يناير، إلا أن أداء سهمها عكس حذر المستثمرين؛ فبعد صعود أولي بنسبة 20%، يتداول السهم حالياً بأقل بنحو 36% من سعر الاكتتاب الأصلي.

القيمة السوقية لشركة كونسينسيس

تتمتع كونسينسيس بمركز مالي قوي رغم تأجيل الاكتتاب، حيث نجحت في أوائل عام 2022 في جمع جولة تمويلية ضخمة (Series D) بقيمة 450 مليون دولار، مما رفع تقييم الشركة إلى نحو 7 مليارات دولار في ذلك الوقت.

يرى الخبراء أن انتظار تحسن ظروف السوق قد يضمن للشركة تقييماً يتماشى مع مكانتها كواحدة من أهم ركائز النظام البيئي لشبكة إيثيريوم، خاصة مع استمرار التطور في أدواتها البرمجية وقاعدة مستخدمي ميتا ماسك التي تتوسع عالمياً.