تواجه صناعة العملات المشفرة ضغوطاً متزايدة من لوبي المصارف التقليدية للتنازل عن مكافآت العملات المستقرة (Stablecoin Rewards) في إطار معركة تشريعية أكبر. يعد هذا الملف نقطة خلاف رئيسية تعرقل تقدم قانون Clarity Act المنظّم لأسواق الكريبتو في الولايات المتحدة.
ما هي مكافآت العملات المستقرة؟
مكافآت العملات المستقرة هي حوافز تقدمها منصات مثل كوينبيز (Coinbase) للمستخدمين الذين يحتفظون بعملات مستقرة مثل USDC أو USDT على منصاتها. تشبه هذه الآلية حسابات التوفير التي تقدم عائداً للمودعين، وهو ما يعتبره المصرفيون تهديداً مباشراً لنموذجهم الأعمال التقليدي.
لماذا تعارض المصارف هذه المكافآت؟
يطرح لوبي المصارف على واشنطن حجة مفادها أن مكافآت العملات المستقرة تشبه حسابات التوفير المصرفية، وإذا قتلت هذه الأخيرة، فإن ذلك يعني موت تجميع الودائع وما يتبعه من خنق للإقراض المصرفي. هذه الحجة وجدت صدى لدى عدد من المشرعين من الحزبين الجمهوري والديمقراطي.
القانون GENIUS وتأثيره
حتى الآن، اعتقدت صناعة الكريبتو أنها تملك اليد العليا بفضل قانون GENIUS المعمول به، الذي يبدو أنه يسمح لمنصات الطرف الثالث مثل Coinbase بتقديم مكافآت مرتبطة بعملات المُصدرين الآخرين مثل Circle. ومع ذلك، اقتراح جديد من مكتب المراقب المالي (OCC) خلص أن هذه العلاقات قد تنتهك روح القانون، مما زعزع ثقة قطاع الكريبتو.
ما هي نقاط التوتر الرئيسية؟
- مطالبة المصارف بحظر جميع فئات مكافآت العملات المستقرة تقريباً
- رغبة منصات الكريبتو في الحفاظ على نموذج الحوافز للمستخدمين
- محاولة إيجاد حل وسط يسمح بمكافآت مرتبطة بالاستخدام الفعلي والبنية التحتية
- ضغط الوقت: يمكن أن يؤدي تقويم مجلس الشيوخ إلى تأجيل الملف حتى 2027
موقف البيت الأبيض
في آخر مرة اجتمع فيها مفاوضو الكريبتو والمصارف مع مسؤولي البيت الأبيض، بدا مستشارو ترامب للعملات المشفرة يميلون إلى تسوية تسمح ببعض المكافآت - وليس لمجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة، بل لاستخدامها في المعاملات ودعم البنية التحتية للكريبتو. ومع ذلك، لم يعترف ممثلو المصارف بالبيت الأبيض كطرف مسيطر، لأنه لا يملك صوتاً في تمرير مشروع قانون مجلس الشيوخ.
ما هي العواقب المحتملة؟
- إذا استمرت المصارف في المقاومة: يمكن أن يؤدي تصوير مكافآت العملات المستقرة كتهديد وجودي للنظام المالي التقليدي إلى الحفاظ على دعم المشرعين المتحالفين معها، على حساب فشل Clarity Act.
- المخاطرة المحتملة: ما يخاطرون به هو أن قانون GENIUS قد يسمح لبعض الحوافز بالاستمرار، مما يترك الباب مفتوحاً أمام منصات الكريبتو لإيجاد طرق بديلة.
حسب تيكبامين، هذا الصراع يكشف عن مدى تعقيد العلاقة بين التمويل التقليدي واللامركزي، حيث تتقاطع المصالح التجارية مع السياسات العامة في معركة تشريعية ستشكل مستقبل العملات المشفرة في الولايات المتحدة. الأسابيع القادمة ستكون حاسمة في تحديد ما إذا كان الطرفان سيتمكنان من تجاوز هذا المأزق أو أن التقويم الانتخابي والمصالح المتضاربة سيدفعان القضية إلى عام 2027.
