شبكة إيثريوم تعيش تراجعاً سعرياً، لكن بيانات الشبكة تُظهر ثبات الاستخدام وارتفاع الرهن، ما يطمئن المطورين وفق متابعة تيكبامين.
لماذا لم يتراجع نشاط شبكة إيثريوم رغم هبوط السعر؟
تراجع السعر بنحو 17% في مطلع فبراير أثار تساؤلات حول قدرة البروتوكول على منافسة سلاسل أحدث.
لكن المطورين يرون أن ما حدث تصحيح سوقي، وأن النشاط على الشبكة لم ينكمش بنفس الوتيرة.
الجدل يركز على رسوم الغاز وظهور سلاسل أسرع، إلا أن قياس الاستخدام الحقيقي يظهر استمرار الطلب على التطبيقات التي تم بناؤها خلال السنوات الماضية.
بالنسبة للمطورين، الأهم هو الحفاظ على الاستقرار الأمني وتوسيع قدرات الطبقات الثانية.
مؤشرات الاستخدام القوية
- عدد المعاملات اليومية بقي قريباً من الذروة.
- استخدام تطبيقات العقود الذكية لم يتوقف رغم تقلبات السوق.
- المطورون واصلوا الإطلاقات دون تأخير كبير.
هذه المؤشرات تعطي انطباعاً بأن القيمة التقنية للشبكة تفوق أثر الهبوط السعري القصير.
ما الذي تكشفه بيانات الرهن والقيمة المقفلة؟
بيانات القيمة المقفلة المقومة بعملة الشبكة نفسها تقترب من أعلى مستوياتها التاريخية، ما يعني أن رأس المال لم يغادر فعلياً.
انخفاض السعر بالدولار خفّض القيمة رقمياً، لكن القياس بعملة الشبكة يعطي صورة أدق عن ولاء رأس المال.
قائمة الانتظار للرهن ما تزال تقارب 70 يوماً، وهو رقم يوحي بثقة المؤسسات في البنية الحالية.
متوسط العائد السنوي للرهن يتحرك ضمن نطاقات مستقرة، ما يشجع المحافظ طويلة الأجل على الاستمرار.
لماذا يهم المستثمرين هذا المؤشر؟
- الرهن الطويل يقلل المعروض المتاح للبيع.
- زيادة المشاركين تعزز أمن الشبكة.
- الالتزام المؤسسي يدعم الرؤية طويلة الأجل.
مع دخول مزيد من الشركات لخدمات الحفظ، يرتفع الطلب على المشاركة في التحقق، ما يوسّع قاعدة المدققين.
كما يوضح تيكبامين، هذا السلوك غالباً ما يسبق موجات تبني أوسع في السوق.
هل التمويل اللامركزي على السلسلة ما زال نشطاً؟
رغم تراجع الأسعار، لا تزال بروتوكولات التمويل اللامركزي تستقطب سيولة بحثاً عن عوائد مستقرة.
مديرو المنصات يؤكدون أن الإيرادات وعدد المستخدمين في صعود، لكن السعر لا يعكس ذلك بعد.
البحث عن عائدات حقيقية دفع المستخدمين إلى استراتيجيات مركبة بين الإقراض وإعادة الرهن.
هذا النشاط يوضح أن الثقة بالتطبيقات أكبر من التقلبات السعرية اليومية.
هذه الديناميكية تقلل مخاطر الاعتماد على المضاربة.
مجالات النشاط الأبرز
- الإقراض اللامركزي وتحسين العوائد.
- إعادة الرهن عبر شبكات مثل ether.fi.
- تبادل الأصول داخل المجمعات اللامركزية.
ماذا يعني انفصال السعر عن الأساسيات؟
يرى محللون أن الحركة السعرية قد تكون ضجيجاً، خصوصاً مع فتور نشاط المتداولين الأفراد.
اللاعبون الكبار يفضّلون بيئة تنظيمية أوضح، وهو ما قد يمنح المنظومة ميزة بفضل نضج أدواتها.
كذلك، انخفاض ضجيج التجزئة يتيح للفرق التركيز على تحسين القابلية للتوسع.
التاريخ يُظهر أن فترات التقلب غالباً ما تتزامن مع مراحل تطوير حاسمة.
دروس من تحديثات سابقة
- عمليات ترقية كبيرة احتاجت وقتاً لينعكس أثرها في السعر.
- المجتمع التقني واصل البناء حتى في أسوأ الفترات.
- التركيز على الاعتمادية يجذب مؤسسات جديدة.
في المحصلة، توحي البيانات بأن شبكة إيثريوم تحافظ على زخمها، وأن السعر قد يلحق بالأساسيات لاحقاً.
