شهد سوق تداول العملات الرقمية تراجعاً حاداً ومفاجئاً في بداية عام 2026، مما دفع محللي وول ستريت إلى المسارعة بتعديل وتخفيض توقعاتهم المالية قبل إعلان الشركات عن أرباح الربع الأول.
وتتجه التوقعات نحو انخفاض كبير في الإيرادات، خاصة مع ضعف أحجام التداول وتراجع حماس المستثمرين مقارنة بالأشهر السابقة التي شهدت انتعاشة قوية في أسواق الكريبتو.
لماذا خفض المحللون تقييم منصة كوين بيس؟
اتخذت مؤسسة "باركليز" خطوة مباشرة بتخفيض تقييم منصة كوين بيس (Coinbase)، محذرة من أن نشاط تداول الكريبتو العالمي قد انخفض إلى مستويات لم نشهدها منذ أواخر عام 2023.
وفي هذا السياق، يرى فريق تيكبامين أن غياب الانتعاش السريع في حجم التداولات سيضع ربحية المنصة تحت ضغط شديد خلال الفترة القادمة.
وتشير البيانات الأولية إلى أن حجم تداول كوين بيس في شهر مارس سجل أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024، مع عدم ظهور أي بوادر للتحسن خلال شهر أبريل الحالي.
أبرز أرقام تراجع الكريبتو في الربع الأول
تعكس الأرقام حجم التباطؤ الذي ضرب السوق مؤخراً، حيث سجلت العملات الرئيسية خسائر ملحوظة مقارنة بالربع السابق:
- البيتكوين (Bitcoin): فقدت أكثر من 22% من قيمتها السوقية.
- الإيثريوم (Ether): تراجعت بنسبة تصل إلى 29%.
- كوين بيس: انخفاض أحجام التداول الإجمالية بنسبة 30%.
كيف يؤثر هبوط الأسعار على إيرادات منصات التداول؟
تعتمد منصات مثل كوين بيس وغيرها بشكل أساسي على الرسوم المفروضة على كل معاملة مالية يجريها المستخدمون. هذا يعني ببساطة أن انخفاض أحجام التداول سيؤدي حتماً إلى تراجع كبير في الإيرادات.
الآلية واضحة للغاية؛ عندما تهدأ الأسواق وتتجه للركود، ينسحب العديد من المتداولين المبتدئين. فالمستخدم العادي الذي كان يتداول أسبوعياً خلال فترات الصعود، يتوقف تماماً عندما تستقر أو تهبط الأسعار.
ومضاعفة هذا السلوك السلبي عبر ملايين الحسابات النشطة يؤدي في النهاية إلى هبوط حاد وسريع في سيولة المنصات الرقمية.
تعديل توقعات الأرباح في وول ستريت
تبنت مؤسسة "أوبنهايمر" نبرة مشابهة، حيث أعلنت عن خفض توقعاتها بسبب ضعف أسعار العملات الرقمية وانخفاض النشاط التجاري، وهو ما يعزى جزئياً إلى حالة عدم اليقين الاقتصادي الأوسع نطاقاً.
وقامت المؤسسة بتخفيض تقديراتها لحجم تداولات كوين بيس إلى 211 مليار دولار لهذا الربع، نزولاً من التوقعات السابقة البالغة 244 مليار دولار.
وبناءً على ذلك، تتوقع الأسواق الآن إيرادات إجمالية تبلغ 1.48 مليار دولار، وهو رقم يقل بشكل ملحوظ عن الإجماع السابق للمحللين الماليين.
نمو العملات المستقرة رغم تراجع السوق
على الرغم من التراجع العام، أشار تقرير تيكبامين التحليلي إلى أن هذا الركود لم يشمل جميع قطاعات الكريبتو. فقد واصلت مؤسسات أخرى توسيع شبكات العملات المستقرة بنجاح ملحوظ.
وشهدت القيمة السوقية لشبكة (USDC) وحجم التحويلات الخاصة بها ارتفاعاً بنسبة 1% و12% على التوالي مقارنة بالربع السابق.
في النهاية، يبدو أن "شهر العسل" لسوق العملات المشفرة قد انتهى مؤقتاً، وتستعد الشركات الآن لمواجهة واقع جديد يتطلب التكيف مع أحجام تداول منخفضة وتوقعات أرباح أكثر واقعية.
