كشفت بيانات حديثة أن المستثمرين المؤسسيين أثبتوا تماسكاً غير متوقع في_HOLDINGS_bitcoin رغم الانخفاض الحاد الذي شهدته العملة الرقمية، حيث أظهرت تدفقات صناديق التداول المتداولة (ETFs) أن المحترفين تمسكم بمراكزهم خلال هذا التراجع.
ماذا تقول بيانات صناديق بيتكوين؟
وفقاً لـ Matt Hougan، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، فإن أفضل دليل على هذا الصمود يظهر في سوق ETFs. يقول:
- صناديق بيتكوين المتداولة تراكمت تدفقات صافية بحوالي 60 مليار دولار
- هذه التدفقات حدثت من إطلاقها في يناير 2024 حتى أكتوبر 2025
- منذ أكتوبر 2025، انخفضت الأسعار بنسبة 50%
- رغم ذلك، لم تشهد الصناديق انسحابات تتجاوز 10 مليارات دولار فقط
كما ذكر تيكبامين، هذه البيانات تعكس أن المستثمرين المحترفين يتصرفون بما يطلق عليه مجتمع العملات "أيادي ماسية" - أي يتمسكون باستثماراتهم حتى في الأوقات العصيبة.
أهم صناديق بيتكوين المتداولة
- صندوق Bitwise Bitcoin ETF (BITB): يقارب 3 مليارات دولار من الأصول المدارة
- صندوق BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT): الأكبر بأصول تتجاوز 55 مليار دولار
لماذا يعتبر بيتكوين أصل "غير متفق عليه"؟
يتحدى هذا البيان انتقاداً شائعاً مفاده أن المستثمرين المؤسسيين - الذين يُعتبرون أكثر حساسية للصدمات الاقتصادية الكلية ودورات السيولة - قد يتخلصون من تعرضهم لبيتكوين بسرعة خلال فترات التوتر في السوق.
على العكس من ذلك، يوضح Hougan أن ديناميكية مختلفة قد تلعب حالياً. يقول:
- بيتكوين يظل "أصل غير متفق عليه" رغم تقدمه في السنوات الأخيرة
- المستثمرون المؤسسيون الذين يشترون بيتكوين اليوم يخاطرون بمساراتهم المهنية
- هم يتميزون عن أقرانهم بقرارهم الاستثماري
قوة اقتناع المستثمرين
يشرح Hougan أن هذا المخاطرة المهنية يعني أن المؤسسات التي تخصص أموالاً لبيتكوين اليوم تمتلك اقتناعاً غير عادي بالأصل. يقول:
- المستثمرون ليسوا مقتنعين بنسبة 51% فقط
- اقتناعهم يتراوح بين 80-90%
- لولا هذه القناعة لما قبلوا المخاطرة
بسبب هذا الديناميكية، يعتقد Hougan أن رأس المال المؤسسي سيظل "لزجاً جداً" حتى خلال دورات السوق المتقلبة "في المستقبل المنظور".
هل ستصل بيتكوين إلى مليون دولار؟
يعزز سلوك المستثمرين المؤسسيين خلال فترات الانكماش من توقعات Hougan طويلة الأمد بوصول بيتكوين إلى مليون دولار. وفي مقابلة حديثة، أكد مجدداً على هذه التوقعات.
يقول Hougan: "الأكثر غرابة في توقعاتي بمليون دولار هو أنها ليست غريبة على الإطلاق".
حسب تيكبامين، هذا الثقة المستمرة من المستثمرين المؤسسيين تدعم الحجة القائلة بأن بيتكوين قد يكون في بداية رحلته الاستثمارية، وليس نهايتها، حتى مع التقلبات الحادة التي يشهدها السوق حالياً.
