كشف ملف اكتتاب سبيس إكس عن تفاصيل مذهلة حول تداخل شركات إيلون ماسك المالية، مما يطرح تساؤلات حول المخاطر المستقبلية للمستثمرين في هذا العرض التاريخي.
يعد طرح شركة سبيس إكس (SpaceX) للاكتتاب العام حدثاً يتجاوز مجرد كونه عرضاً مالياً ضخماً قد يجعل من إيلون ماسك أول تريليونير في التاريخ. فوفقاً لما رصده موقع تيكبامين، تكشف وثائق الاكتتاب عن شبكة معقدة من التداخلات المالية والعمليات المشتركة بين شركات ماسك المختلفة، حيث يتم نقل الأموال بطرق يصعب تتبعها في كثير من الأحيان.
ما هي علاقة سبيس إكس بشركات إيلون ماسك الأخرى؟
تظهر وثائق الاكتتاب، المكونة من 330 صفحة، مدى ترابط إمبراطورية ماسك. فعلى سبيل المثال، ذُكرت شركة تسلا 87 مرة، بينما نالت شركة إكس إيه آي (xAI) النصيب الأكبر بـ 356 ذكراً، وشركة إكس (تويتر سابقاً) 267 مرة. وحتى الشركات الأصغر مثل ذا بورينج كومباني ونيورالينك لم تخلو من الذكر.
استثمارات متبادلة وتداخل في الملكية
لا يقتصر الأمر على التعاون الفني، بل يمتد إلى الملكية المباشرة، حيث تظهر البيانات المالية ما يلي:
- تمتلك شركة تسلا حوالي 19 مليون سهم من أسهم الفئة (A) في سبيس إكس.
- تم تحويل حصة تسلا في شركة xAI إلى أسهم في سبيس إكس بعد اندماج الشركتين في فبراير الماضي.
- تُظهر هذه التحركات كيف ترتبط مصائر هذه الشركات ببعضها البعض وبشخص إيلون ماسك نفسه.
كيف تدعم سبيس إكس مبيعات تسلا وشركة xAI؟
كشفت الملفات أن سبيس إكس تلعب دوراً حيوياً في دعم مبيعات شركات ماسك الأخرى من خلال صفقات ضخمة، وحسب تيكبامين، إليكم أبرز هذه العمليات الشرائية:
- شاحنات سايبر تراك: اشترت سبيس إكس ما قيمته 131 مليون دولار من شاحنات Cybertruck من تسلا بالسعر الرسمي للمستهلك.
- بطاريات ميجاباك: أنفقت شركة الصواريخ 697 مليون دولار لشراء بطاريات Megapack من تسلا لتثبيت الطاقة في مراكز بيانات Colossus التابعة لها.
- تمويل xAI: وجهت سبيس إكس حوالي 60% من نفقاتها الرأسمالية في عام 2025، أي ما يعادل 20 مليار دولار، نحو شركة الذكاء الاصطناعي xAI.
يأتي هذا الدعم المالي الضخم في وقت تعاني فيه شركة xAI من خسائر بمليارات الدولارات، رغم نمو إيراداتها بنسبة 22% فقط العام الماضي، مما يضع ضغوطاً مالية كبيرة على ميزانية سبيس إكس.
لماذا يمثل إيلون ماسك عامل خطر في اكتتاب سبيس إكس؟
عندما تتوجه الشركات للاكتتاب العام، يتعين عليها إدراج "عوامل الخطر" التي قد تواجه المستثمرين. وبالنسبة لشركة سبيس إكس، يبدو أن أكبر أصولها هو نفسه أكبر مخاطرها: إيلون ماسك.
المخاطر الرئيسية التي تواجه المستثمرين:
- الاعتماد المفرط على شخص واحد: ترتبط قرارات الشركة ورؤيتها بشكل كلي بتوجهات ماسك الشخصية.
- تضارب المصالح: التداخل المالي الكبير بين الشركات قد يؤدي إلى تفضيل مصلحة إحدى الشركات على حساب الأخرى.
- التقييم المرتفع: بلغت قيمة الشركة 1.25 تريليون دولار، وهو سعر يراه الخبراء مرتفعاً جداً بالنظر إلى التكاليف الباهظة للاندماجات الأخيرة.
في الختام، يضع اكتتاب سبيس إكس المستثمرين أمام معادلة صعبة؛ فبينما تقدم الشركة مستقبلاً واعداً في غزو الفضاء، تظل الشبكة المالية المعقدة لشركات إيلون ماسك وتصرفاته الشخصية هي التحدي الأكبر الذي قد يواجه استدامة هذا النمو على المدى الطويل.
